因扩张速度较快，泰禾集团的资金流一直是媒体关注的焦点。对此，泰禾集团董事长黄其森坦言：“最困难的时候是在去年底，主要是与泰禾合作的个别小金融机构出现问题，提前抽贷。”黄其森表示，跨入千亿规模后，泰禾的资金流持续向好。

现金流达202.2亿元，同比增长314.48%

8月30日晚间，泰禾集团披露中报数据，其销售收入、净利润数据以及现金流和负债方面，泰禾集团均交出了一个不错的成绩。中报数据显示，泰禾的经营性现金流净额持续增加至202.2亿元，现金利息保障倍数4.19，同比增加314.48%。

泰禾集团的经营性现金流净额以大幅增加，主要源于其提升现金回款比重所致。中报显示，2019年上半年，泰禾集团“销售商品、提供劳务收到的现金”达到325.3亿，同比提升72.21%。

黄其森指出：“今年以来，泰禾主动放慢脚步，采取了强有力的几步措施，包括：停止拿地、清退部分项目;加大加快销售回款力度;同时与优秀企业进行项目合作;主动梳理合作的金融机构，与优秀机构建立战略合作伙伴关系。”

通过多种举措，泰禾的经营性现金流净额得到改善，同样得到优化的还有其负债水平。中报显示，上半年，泰禾的资产负债率较2018年末下降2.28%，至84.6%;净负债率较2018年末大幅下降126.15%，负债水平明显优化。与此同时，其有息负债大幅减少，2018年末是1376.2亿元，2019年中则降至1104亿元。

　　盈利提升，归母净利增长58.8%

中报数据显示，上半年泰禾实现营业总收入145.06亿元，同比增长14.33%，其中房地产业务实现营业收入138.24亿元，结转面积62.89万平方米，结转均价21981元/平方米，处于行业较高水平。

在盈利方面，泰禾集团净利率达到10.79%，同比上升0.08%，基本每股收益1.2543元。在归母净利润方面，上半年泰禾归母净利润15.6亿元，同比上涨58.74%。

泰禾称，归母净利润的增长，一方面得益于上半年公司因开展项目合作，进行了部分项目的股权转让，提前兑现利润，另一方面则是稳定增长的销售收入起到了支撑作用。由于早期获取大量的土储，其在土地成本上具有一定价格优势，项目收益风险相应降低。另一方面，由于其核心土储均在一二线，也让项目的溢价空间得到保障。

合作开发的模式，让泰禾的投资收益稳步提升。中报显示，2019年上半年，泰禾投资收益实现7.49亿元，而去年这个数据则为1.532亿元，同比提升388.99%。而在整个归母净利润中，7.49亿元的投资收益占比高达48%，为利润增长提供支撑。(文/张旭)