进入4月，国内房企依然面临巨大偿债压力。

4月1日，融创中国发布公告称，“20融创01”债券展期方案已获得82%的持有人支持，该债券获得18个月展期，从2022年5月到2023年9月底分7次兑付本金，期间维持债券原有票面利率不变，新增利息随每期本金偿付金额同时支付。同时，融创中国董事会主席孙宏斌对展期方案提供无限连带责任担保。

与融创中国的“缓期执行”相比，禹州集团的三笔美元债则最终违约。3月31日，禹洲集团发布公告称，2024年票据、2025年票据II、2026年票据II等三笔美元债的利息已到期应付，本金合计11.95亿美元，支付利息宽限期现已届满而禹州集团并无于届满前支付有关款项，分别构成上述票据的违约。

融创与禹州的偿债压力并非个例，根据贝壳研究院的统计显示，2022 年，我国房企一季度境内外债券融资到期债务规模约 2521 亿元，虽然同比下降32.5%，但仍对房企造成重大压力，并由多家房企形成债务违约。从发债规模看，2022年一季度我国房企境内外债券融资累计约 1733 亿元，同比下降 43%；从发债结构看，一季度境内发债规模约 1378 亿元，同比下降 28.6%；境外债规模约 355 亿元，同比下降 68.0%。

贝壳研究院认为，境外发债规模缩减远大于境内，表明现阶段受国际政治、经济环境的复杂性及不稳定性的影响，国内房企在境外融资环境承压，投资市场避险情绪增加。贝壳研究院数据显示，二季度我国房企到期债务规模仍处高位，仅4月份到期债务规模即超千亿元。

据克而瑞的统计数据显示，2022年3-6月，全国170家房企共有162.2亿美元存量债到期，同时，3-6月共有781.9亿元债到期，两者合计约1809亿元。其中，4月份房企待偿还的海外债务就超过419亿元。

面对巨大的债务压力，部分房企选择提前赎回，以保护“脆弱”的市场信心。4月6日，旭辉控股发布公告称，拟以现金购买方式，邀约赎回今年4月到期尚未赎回的14.8亿元，票面利率为6.7%的优先票据。若该笔票据完成赎回，旭辉今年内需刚性兑付的债券将清零。同日，弘阳地产业发布公告表示，公司用于赎回4月到期的优先票据资金已到账，金额为4.5亿美元。

分析人士指出，3月房企销售情况不及预期，导致市场信心不足。对于4月以及二季度的房企债务前景，克而瑞研究中心认为，虽然当前各地楼市“宽松”政策频出，但政策传导是一个较为缓慢的过程，因此房企的融资量也将呈现缓慢恢复的态势，整体短期内仍保持较大的偿债压力。贝壳研究院则认为，由于今年以来发债规模的大幅收缩，房企的偿债压力并未实质性减少。受到房企信用风险的影响，债权人对房企还款信心不足，导致现阶段债务展期难度提升，存在集中到期债务的部分房企仍有一定的债务违约风险。（文/陆经强）